本报记者 赵伟莉 陈娴

高水平科技自立自强是推动高质量发展的必由之路。注册制改革将进一步为科技创新提供沃土，引导各类资本进一步向科技创新倾斜。券商如何抢抓注册制改革机遇？又该为科创企业营造怎样的发展环境？近日，华英证券接受了新华日报财经记者采访。

新华日报记者：注册制以信息披露为核心，压实券商“看门人”职责，对券商投行的挑战在哪里？

华英证券：做好“看门人”角色和职责，首要任务是转变执业理念和思路，主动归位尽责、强化职业操守，要进一步加强对发行上市项目的全流程动态管理，在培育客户、销售定价、风险管理、投资者适当性管理等各个环节必须承担更多的把关责任，严格控制执业质量，确保信息披露真实、准确、完整、及时。

其次是直面更加严格的监管环境。券商投行需进一步提高自身的风险管理水平，提升合规经营能力。华英证券从两方面入手，一是加强投行业务风险管理等制度建设，二是强化风险全流程管控，以及提升队伍素质，按照全程全员、预防第一、审慎管理、快速响应的原则，层层落实风控责任，提高主动风险管理能力，加强风控工作的深度和广度，确保实现公司业务的可持续发展。

另外，投资者保护提升到新的高度。注册制强化了市场在资源配置中的决定性作用，促进上市公司优胜劣汰，对健全投资者适当性管理制度、权益保障机制和普及教育体系提出了更高的要求和标准，也对投资者尤其是中小投资者的风险意识、投资能力形成较大挑战。“看门人”一方面要加强项目准入管理，另一方面要加强投资者适当性管理，进一步完善相关业务流程，切实担负起投资者适当性的主体责任。

新华日报记者：作为一家中小型券商投行机构，华英证券如何利用注册制机遇服务科创企业，助力实现高水平科技自立自强？

华英证券：资本市场上的投资者有风险偏好，更喜欢有成长性的高水平科技企业。对券商来说，首要是选择具有较大成长空间的高水平科技企业进行孵化、培养。要充分了解客户的业务技术水平、经营情况、风险和发展前景，扎实做好上市辅导、尽职调查、核查把关等基础工作。

第二是客观估值，合理定价，做好主承销工作。目前，科技企业的技术特点是越来越专业、尖端、艰深、复杂，业态也越来越高级、多样，这非常考验券商的合理定价能力。同时，券商跟投机制的制度设计，也约束了券商必须对发行人进行理性定价。因此，要注重发掘和培育企业价值，提高定价能力，发挥好价值投行中“创造者”的作用，也为真正硬科技企业未来价值成长铺平道路。

第三，为科技企业提供持续金融服务，与科技企业一同成长。注册制后，上市科技企业可以选择多种发展方式，除传统的内涵式发展，外延式发展更具备了有利条件。全面注册制下，券商将从单一的投行业务模式转变为提供全生命周期服务的综合型机构，从初期开始陪伴企业成长，涵盖首发前PE直投业务、引进VC和PE的财务顾问业务、IPO保荐与承销业务、上市后再融资、并购重组、股权激励、产业投资等综合业务。

另外，券商要做好企业上市前、上市中和上市后各项工作。其中，更要做好上市后的持续督导工作。科技企业的经营风险较高，经营业绩容易出现大幅波动，对投资者的交易有重大影响。因此，上市后，“看门人”要恪尽职守、履行好督导责任和义务，这是对发行人发行上市后的持续服务，也是对投资者的认真负责。

新华日报记者：对于华英证券而言，注册制的机遇在哪里？

华英证券：注册制的实施，将进一步巩固并扩大华英证券的投行业务及品牌效应。

首先，企业上市过程中会有多元金融需求，华英证券可“一站式”解决。注册制下审核程序优化，投行业务机会增多，华英证券投行项目储备不是以偶发性、依赖承揽人员个人经验的方式进行，公司早已建立体系化的承揽模式，做到业务可持续。

2018年，公司首创“投行＋投资＋产业落地”业务模式，助力闻泰科技完成迄今为止A股半导体行业最大并购交易，推动投资联动及产业落地无锡；2021年 助力京东方完成203.33亿元A股定增，为当年高科技板块最大规模的再融资项目；助力隆达股份——“铸造高温合金母合金”和“变形高温合金”领军企业成 为无锡2022年科创板首家上市公司，为无锡当年融资规模最大IPO项目。

其次，注册制优化市场进出机制，倒逼投行提升质控、合规及风险把控能力。注册制全面实施后，公司进一步强化质控，不仅要求质控对项目立项不能走形式，而且在IPO项目立项至内核会期间，要求质控人员动态跟踪项目，并增加现场核查频率，增强对项目的风险把控。

注册制下，华英证券将继续做强做深“投行＋投资＋产业落地”业务模式，进一步做好高科技企业客户的挖掘和筛选，推动高科技项目产业落地，助力企业完成技术 转型升级、产业升级。为此，公司将在客户的挖掘、培育成长、业务发展及产业落地、融资服务等方面加大投入，匹配有效的考核激励措施，引导全员为“高水平科 技自立自强”做好服务支撑。