近日，普益标准发布了36家上市银行理财业务发展分析报告。从理财业务整体规模来看，2019年末，上市银行管理的非保本理财余额合计20.91万亿元，同比增长9.34%。在资管新规与理财新规出台、全市场银行理财规模下降的大背景下，上市银行非保本理财余额依旧保持了增长。从省内银行看，城商行理财出现了业绩分化状况，农商行理财业务增长迅猛，出现了增幅超100%的情况。

行业数据

上市银行管理理财超20万亿

从理财业务整体规模来看，2019年末，上市银行管理的非保本理财余额合计20.91万亿元，同比增长9.34%。在资管新规与理财新规出台、全市场银行理财规模下降的大背景下，上市银行非保本理财余额依旧保持了增长。其中，工行、招行的非保本理财余额超过2万亿元，建行、农行、浦发、兴业、中信的非保本理财余额超过1万亿元。

从市场集中度看，行业头部效应明显。从上市银行的理财存续规模来看，不论是2018年末还是2019年末，排名前五的银行市场占有率都达到了47%，而排名前十的银行集中度都达到了73%，市场已相对稳定。

2019年末，在有披露相关数据的17家上市银行中，净值型产品占非保本理财产品的比例超过50%的有9家，超过40%的有13家。其中，净值化转型完成度较高的主要是中型银行，一方面是理财业务余额体量并不巨大，净值化改造难度不会太高，另一方面是这些银行本身有一定的投研实力积累，对净值化转型能够起到助推作用。整体来看，上市银行的净值化转型程度已经相对较高。

理财业务中收主要来自于理财产品的销售费用、管理费用和托管费用，随着净值化转型程度加深，这三类费用的占比将会有较大改变。过去以预期收益型产品为主的理财业务模式下，销售费用占比相对较高，管理费和托管费相对较低；未来，净值化运作后，将更多地依靠管理费与托管费来创收。

省内银行

理财业务呈现两极分化

从省内金融机构理财业务发展情况看，总体保持平稳态势，但也出现了两级分化的情况。江苏银行去年理财业务发展良好，达到3302.01亿元，跃升到城商行首位，增速达到12.05%。

相比江苏银行理财业务蒸蒸日上，南京银行理财业务则出现了较大规模的下滑，从3000多亿元降至2814亿元，下滑幅度达到7.31%。需要指出的是，南京银行理财业务不仅业绩下滑，还出现了多项违规的情况，例如，理财产品之间相互调节收益、面向一般个人客户销售的理财产品违规投资权益类资产、理财资金与自营资金未充分隔离等。今年还有一位泰州市民网上爆料，称自己母亲被南京银行套路了，3万元工资余款变成了结构性存款。

苏州银行的理财业绩也仅比南京银行略好点，微增2.58%，但后面的追兵越来越近，苏州银行2020年的理财业务必须要加油了。

从省内农商行理财业务来看，常熟银行虽然保持省内第一位，但出现了降幅，减少余额1.37%，也说明行业的竞争压力很大。江阴银行理财业务增幅达到101.72%，这一数据位居上市银行的首位，虽然总额仍然位居后位，但这样的增速如果继续保持下去，争先进位指日可待。此外，紫金农商行2019年的理财余额也突破了百亿大关，增幅达到了53.62%，成绩相当喜人。

针对省内银行理财业绩两极分化的情况，专业人士认为，合规合法其实比短期业绩更重要。首创证券研发部总经理王剑辉表示，南京银行应从经营层面、技术层面找准业绩增长的“抓手”，不能光靠一些灰色地带甚至踩线业务来提升经营效率，应通过科技手段的应用，通过对风险管理的量化控制、大数据的应用来降低风险压力，从而提升自身盈利水平。

未来走势

受人之托、代客理财

普益标准金融专家指出，资产管理行业回归本源，形成更加规范的市场竞争格局，有利于银行资管业务的持续健康发展。过去资管行业内多有通道、嵌套、资金池、影子银行等乱象，但随着资管新规及其配套措施的落地实施、深入推进，资管机构摒除乱象、厘清风险、回归本源，切实服务实体经济，为资管行业健康、可持续发展奠定了基础。

未来，“受人之托、代客理财”的真资管模式将成为各家机构的服务本质，资管机构从利差的盈利模式向“管理费+超额收益”的盈利模式转变，银行资管行业的受众范围、评价口碑都将会有提升，这为银行未来大力开展资管业务提供了优质土壤。

从银行理财子公司业务策略分析来看，与其他机构的竞合关系需重新定位。利率下行趋势会一定程度推动市场风险偏好的协同变化，固定收益类资产占比将会出现一定程度下滑，对应资金进入到权益类高收益资产类别中，这也是发达经济体金融市场中的历史趋势。

现在，银行理财资金也可直接投资公募基金产品。在起步阶段，银行理财可借力公募产品抢先布局权益市场。 记者 王琦