全球资金投资黄金的热情持续攀升。

消息面上，4月21日，伦敦金现盘中涨近2%，站上3390美元/盎司，再创历史新高，持续逼近3400美元/盎司大关，年内累涨超29%。

纽约期金站上3400美元/盎司，续创历史新高。沪金期货主力合约早盘直线拉升，最新报801.52元/克，涨超2%。

随着投资者对美国资产信心下降，美元传统的避险属性面临挑战，美元走软为黄金带来支撑。市场数据显示，美元一度跌至98.1640，创2022年3月以来新低，美元的持续走弱为黄金提供了有力的支撑。

对此，高盛分析认为，美元被高估了20%，这种高估源于美国的“例外主义”，即过去10多年，美国优越的资产回报吸引了全球资本流入。同时，关税政策对美国企业利润和家庭支出产生了巨大压力，破坏了强势美元的根基。

美联储最新动向对黄金也是利多的。东证期货指出，一方面，美联储主席鲍威尔讲话表明短期美联储并没有救市的意愿，关税给通胀带来上行风险，美联储短期内降息可能性下降。另一方面，特朗普对美联储的口头干预增加，施压美联储降低利率，也导致市场再度担忧美联储独立性。

金价“飙升”，也刺激了A股贵金属、黄金股集体燃爆。截至发稿，四川黄金、赤峰黄金、潮宏基、鹏欣资源等涨停，山东黄金涨近8%，中金黄金涨约7%。

多只黄金ETF（交易型开放式指数基金）尾盘触及涨停，据wind数据，涨幅居前的前10只ETF中有8只为资源矿产主题ETF，其中，国泰基金旗下的黄金股票ETF(517400)、华夏基金旗下的黄金股ETF(159562)涨停。此外，平安基金旗下的黄金股票ETF基金(159322)、华安基金旗下的黄金股票ETF(159321)、永赢基金旗下的黄金股ETF(517520)、工银瑞信基金旗下的黄金股ETF基金(159315)涨幅都超过了6%，年初至今累计涨幅则超过了35%。

国际金饰价格也稳稳站在千元之上。4月21日，周大福足金饰品价格为1039元/克，老庙黄金、老凤祥足金金价已达1038元/克，周六福足金999报1039元/克，周六福足金999.9报1059元/克。

值得关注的是，受地缘冲突和央行购金等因素的影响，2024年，黄金价格年度涨幅约为27%，2025年至今，黄金价格累计上涨约26%。

国内外黄金各种期现货品种价格均不断创新高之下，4月21日上午，上海黄金交易所（简称“上金所”）发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》称，近期贵金属价格波动剧烈。请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

此前，上金所也于4月3日、4月10日均发布过风险提示公告，并在4月7日公告调整了黄金延期品种与白银延期合约交易保证金比例和涨跌停板。

业内人士指出，全球贸易紧张局势的升级以及对美国经济前景的担忧，也使得市场避险情绪升温，遥遥直上的金价已经彻底“涨疯了”。过去12周，黄金ETF持有量连续扩大，为2022年以来最长的持续时间。各国央行也在不断增持黄金，进一步支撑了黄金的强劲需求。

连续创新高后，接下来，金价上行的持续性如何呢？

从投资逻辑来看，央行购金和ETF资金流入或将持续推升黄金价格。在美元信用重构阶段，美债本身作为美元资产反而可能会成为美元信用体系重构的“牺牲品”。出于通胀和风险对冲原因，黄金对各国央行作为储备资产的吸引力持续增强，全球央行连续三年购金超过1000吨，成为2022年以来实物金的主要增量需求。同时ETF购金也逐渐“发力”。

中信建投证券指出，美国所谓的“对等关税”下，COMEX金价不断刷新历史纪录，做多黄金成了投资者的一致选择。美国政府反复不定，除了催生的避险需求外，还削弱了市场对美元资产的信任，导致美债遭受抛售、美元指数大幅下挫。可以说所谓“对等关税”的霸权主义正在加速全球“去美元化”，全球多元化货币体系的重构，全球央行加大对黄金的净买入。

平安证券认为，特朗普政策反复可能带来黄金短期波动率走高，但海外宏观不确定性持续，中期黄金避险属性仍处于放大阶段。另外长期来看，特朗普上任后，美元信用走弱的主线逻辑愈加清晰，黄金货币属性加速凸显，持续看好黄金中长期走势。

尽管中长期黄金上涨逻辑稳固，东证期货也提醒投资者，市场仍然是多头配置策略。但短期市场做多交易较为拥挤，尤其是国内市场，海外事件进展将继续扰动市场，黄金波动增加，注意杠杆资金止盈带来的回调风险。

新华日报·交汇点记者 万晨

综合整理：证券时报、华夏时报等